6 月 20 日，PPLabs Technology Limited ( 下称"派欧云" ) 向港交所递交了申请书，拟于港交所主板挂牌上市，工银国际、申万宏源香港为联席保荐人。
这家公司由 PPTV 创始人姚欣联合老搭档王闻宇共同创立，三年累计亏损超 5.6 亿元，且亏损幅度逐年扩大，公司在 5 月刚刚获"港版淡马锡"之称的港投公司投资。
AI 制图
增收不增利因为发现海量的算力需求与分散且尚未充分利用的算力供给之间存在重大错配，派欧云创始人姚欣和王闻宇于 2018 年成立了派欧上海（派欧云在中国的合并联属实体之一），主要从事边缘云业务，开创了聚合全球计算资源的分布式云计算业务模式。
2023 年，随着 AI 大模型技术的快速发展，带来 GPU 算力及 AI 推理需求激增，派欧云战略性地开展 AI 云计算服务。依托遍布全球的算力网络及底层技术能力（如分布式云计算及 AI 推理加速），公司汇聚全球计算资源，提供从基础云计算服务到 AI 推理计算服务的全方位解决方案，满足客户多样化的需求及偏好。
目前，作为一家独立分布式云计算服务商，派欧云提供的服务包括边缘云计算服务及 AI 云计算服务。其中，边缘云计算服务整合第三方提供商的分散异构计算资源，满足客户对边缘计算及传输的需求；AI 云计算服务，提供涵盖从基础到高阶功能的产品，包括 GPU 云服务、模型 API。公司产品和服务的应用场景包含 AI 应用程序、AI 赋能研究与教育、通用智能体、数字人、实时音视频处理、3D 建模及具身智能。
截至 2024 年 12 月 31 日，派欧云的算力网络覆盖全球 1200 多个县市，包含 4000 多个计算节点。按 2024 年收入计，公司在中国独立边缘云计算服务商中排名第一。截至同日，其 AI 云计算服务在全球拥有超过 12 万个注册开发者。根据咨询机构灼识咨询的资料，2025 年 5 月，派欧云的日均 token 消耗量达 1419 亿次，在中国独立 AI 云计算服务供应商中位列前两名。
生成式 AI 时代的到来，为边缘云计算服务市场带来广阔的前景，根据灼识咨询的资料，2024 年全球边缘云计算服务市场为 1851 亿元；2024 年中国边缘云计算服务市场为 132 亿元，预计到 2029 年将进一步增至接近 370 亿元；2024 年全球 AI 云计算服务市场为 315 亿元，预计将以 68.5% 的复合年增长率在 2029 年增至接近 4277 亿元。
市场景气度高，也为派欧云带来了明显增长的收入。2022 年 -2024 年（下称"报告期"），派欧云的收入分别为 2.86 亿元、3.58 亿元和 5.58 亿元，复合年增长率为 39.7%。
不过，运营七年的派欧云尚未实现盈利。报告期内，派欧云年内亏损分别为 8496.7 万元、1.89 亿元、2.94 亿元，三年累计亏损约 5.68 亿元，且亏损幅度逐年扩大。公司经调整后净亏损分别为 3913 万元、3708 万元、6162 万元，净亏损总额约 1.38 亿元。
对于公司的持续亏损，派欧云在招股书表示，主要由于该公司大量投资于研发及扩大服务网络等原因。
具体来看，2024 年，派欧云来自边缘节点服务收入为 3.91 亿元，占比为 70%；来自边缘 CDN（内容分发网络）的收入为 1.57 亿元，占比为 28.1%；而来自 AI 云计算服务收入为 1039 万元，占比为 1.9%。
PPTV 创始人的再创业
股权方面，联合创始人、董事长、CEO 姚欣及其配偶吕姗姗通过 Patty William 等一系列境外控股公司共同持有派欧云约 50.61% 的股份投票权。联合创始人、CTO 王闻宇则通过 Jaya Skypiea 持股为 11.41%。
值得一提的是，姚欣现年 44 岁，在互联网行业深耕超过 20 年。
公开资料显示，姚欣高中时期连续两年获得全国奥林匹克计算机竞赛一等奖。1999 年，他被保送进入华中理工大学（现华中科技大学）计算机本科专业。2005 年，姚欣在华中科技大学读研时创办网络视频平台 PPTV 的前身 PPLive，2007 年 10 月，PPLive 使用用户达到 8500 万人，占据了中国互联网视频直播市场超过 60% 的市场份额。PPLive 还获得过日本软银、德丰杰等海内外投资机构数亿美元的投资。
2014 年，姚欣将 PPTV 出售给苏宁。此后，姚欣在蓝驰投资担任风险合伙人，负责项目尽职调查、投资及管理。2017 年 8 月，姚欣还在上市公司南京我乐家居担任独立董事。
姚欣妻子吕姗姗现年 44 岁，担任派欧云的非执行董事，主要负责为集团提供品牌建设和市场开发方面的专业意见。在加入 PPIO 派欧云之前，吕姗姗在宝洁公司工作了超过 12 年，担任销售和贸易营销的重要职位。
此次创立派欧云，是姚欣第二次创业，亦是王闻宇第三次创业。王闻宇参与创立了 PPTV，曾担任 PPTV 首席架构师。离开 PPTV 后，王闻宇联合创立上海嘉车信息科技有限公司（主要产品极豆车联网智能座舱）并担任其首席技术官，负责管理智能汽车的技术、研究及开发。
招股书显示，派欧云历经过 5 轮融资。2021 年 3 月，派欧云获得天使轮融资，投后估值为 4600 万美元；2025 年 4 月，派欧云完成 2100 万美元的 B 轮融资，投后估值为 4.69 亿美元（约合人民币 33.62 亿元）。期间，派欧云曾获得 Millennium、IMO Ventures、创世伙伴创投、蓝驰创投、华业天成资本、远望资本、沸点资本、磐霖资本、嘉实基金等知名机构的投资。
此外，据媒体报道，5 月 27 日，派欧云宣布获得"港版淡马锡"之称的香港投资管理有限公司的投资支持。
此次港股 IPO，派欧云 IPO 募集所得资金净额将主要用于提升在分布式云计算服务的技术能力并升级多模态 API 平台；巩固业务地位并扩大业务范围，以增加市场份额；海外扩张，特别是在成熟市场和潜力尚未开发的新兴市场；以及用作营运资金及一般企业用途。
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